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Controlling-Excellence — WACC (weighted average cost of capital) Estimation

1. Abschätzung des unternehmensspezifischen Beta-Wertes durch ein Gewichtungsverfahren

Bereich	Stichworte zur Begründung/ Beispiele	keine	gering	mittel- fristig relevant	kurz- fristig relevant	hoch

Kundenabhängigkeit	Anteil Großkunden steigt -Risiko dass solch ein Kunde wegfällt	0,0	0,5	1,0	1,5	2,0
Produkt-& Leistungsangebot	Hohe Autauschbarkeit durch Produktportfolio	0,0	0,5	1,0	1,5	2,0
Branchenentwicklung & Konjunktur	Hoher Preisdruck und Konsolidierungsprozess der Branche	0,0	0,5	1,0	1,5	2,0
Standort & Wettbewerb	Hochlohnregion/-Standorte in DACH	0,0	0,5	1,0	1,5	2,0
Betriebsausstattung	Investitionsstau vorhanden, (siehe in Standort X)	0,0	0,5	1,0	1,5	2,0
Beschäftigungsstruktur	Unproduktiver Overhead (IT und Prozessstruktur)	0,0	0,5	1,0	1,5	2,0
Personenabhängigkeit	Gering (Branchenübliche Abhängigkeiten)	0,0	0,5	1,0	1,5	2,0
Betriebsspezif. Risiko	IT-Struktur und Kennzahlensysteme	0,0	0,5	1,0	1,5	2,0
Gesellschafterspezif. Risiko	Gesellschaftsvertrag, Entscheidungsprozesse, Entnahmepolitik	0,0	0,5	1,0	1,5	2,0
	Betafaktor geschätzt b =

2. Estimation of WACC %



Company Beta / Unternehmens-Beta	b =
Market Risk - Premium Riskoaufschlag Eigenkapital = Marktaufschlag für bzw. erwarteter Zins für Eigenkapitaleinsatz	r = %
Risk free interest rate Risikofreier Zins (zur Info Basiszins für das vereinfachte Ertragswertverfahren nach § 203 Abatz 2 BewG zu finden beim Bundesfinanzministerium)	i = %
Cost of Equity / Eigenkapitalkosten = b*r + i	EK-Cost = %
Borrowing cost / Fremdkapitalzinsen	c = %
Tax-Shield / Steuerrate	t = %
Cost of debt / Fremdkapitalkosten = c * (1-t)	FK-Cost = %
Equity % / Anteil Eigenkapital	EK = %
Debt % / Anteil Fremdkapital	FK = %
WACC = EK-Cost* EK-Anteil + FK-Cost*FK-Anteil	WACC = %

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Ralf Platvoet
Diplom Ökonom
Beratender Volks- und Betriebswirt
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